高层连出10招缓解企业融资难，再度释放金融改革提速的信号。
　　11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，提出增加存贷比指标弹性，抓紧出台股票发行注册制改革方案，加快利率市场化改革等10条办法，旨在缓解融资成本高的问题。
　　交通银行首席经济学家连平对《第一财经日报》表示，企业融资难融资贵是因为传导机制不畅，“货币市场的水首先流入金融机构，其次才由金融机构向实体经济流动。体制瓶颈的梗阻导致了资金流动不畅，所以小微企业贷款难。”
　　而对于新股发行注册制改革有望加速推进的预期，有券商分析人士对本报表示：“目前总体目标就是降低融资成本，一个前提就是要降低直接融资门槛。”他认为，在退市新政生效之后，注册制改革方案的推出已经比较成熟。
　　国务院常务会议提出，增加存贷比指标弹性，改进合意贷款管理，完善小微企业不良贷款核销税前列支等政策，增强金融机构扩大小微、“三农”等贷款的能力。
　　合意贷款的说法此前已经引发了市场关注。“这是一个前奏，和存贷比的取消是结合起来的。”连平称，合意贷款总量流向和机构的管理问题将是未来的重头戏。因为要推行合意贷款，所以银行明年或取消存贷比。
　　然而，两者之间也是相互作用的。中国银行业在存贷比取消后，会不会拼命放贷款？这是一个问题，所以需要用合意贷款来对银行放贷行为进行约束。央行将会使用相应工具来对贷款进行调控，也就包括合意贷款。
　　“比如银行通过该年M2目标情况，根据宏观经济形势，结合自身具体情况来确定一个贷款增长的计划，上报央行，央行来衡量是否可接受。”连平称，“如果央行觉得不可以接受，那么央行会通过差别存款准备金率进行调整，提高该银行的存款准备金使得其资金量减少。”
　　此外，在外汇占款增速越来越慢的趋势下，通过央行获得融资将是非常重要的渠道。银行需要资金时，央行还可以通过再贷款给予资金支持，从而通过调整再贷款的利率来使得银行服从合意贷款目标。
　　另一方面，存贷比放松也是利率市场化的必然之举。值得注意的是，昨日的国务院常务会议再次提到了加快利率市场化改革。
　　央行行长周小川曾提到，利率市场化在两年内可以实现，并表示“感觉中国的最高层领导对改革有紧迫感，只争朝夕，所以我依然按此准备”。
　　摩根士丹利华鑫证券高级经济学家章俊对本报称，小微企业贷款利率高恰恰是市场化的行为。反过来，利率市场化推进难度大，主要原因是地方政府和国有企业。这是所谓的“预算软约束”，因为它们对利率不敏感。
　　“目前这两个方面推进已有突破，包括政府推出的43号文，城投债不能发了；国企推进混合所有制。”章俊说。
　　今年国庆前夕，国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》(即43号文)，随后财政部向地方财政部门和部分城投公司下发了“处置办法”，对存量债务的甄别、处理方法做了具体规定，对城投债进行限制。
　　章俊称，利率市场化涉及到三个核心改革目标。国内改革最重要的三方面已有体现：财税改革、金融改革、国企改革；财税、国企改革两个主体恰恰是利率市场化改革的阻碍，而金融改革的核心就是利率市场化。
　　在加快利率市场化改革方面，国务院常务会议提出，建立市场利率定价自律机制，引导金融机构合理调整“虚高”的贷款利率。
　　那么市场上的利率是否“虚高”？中信银行杭州分行小企业金融部总经理俞伟成对本报称，小微企业贷款和上市公司贷款比，风险的确较大，所以融资成本的确较高。
　　“央行的宽松政策使得整个金融体系的利率实际已下降了，这是立竿见影的。但实体经济的利率的确维持在高位，但我不认为是‘虚高’，”章俊对本报称，“这恰恰是银行对风险溢价的市场化反应。在经济下行的背景下，中小企业风险不断累积，恰恰是银行对风险定价的自我控制，在风险上行的情况下，才造成对中小企业的贷款利率降不下来，这是银行市场化风险定价的结果。”
　　连平也对本报称，如果要说“虚高”，其实小微企业贷款利率比银行一般贷款利率高得多。小微企业贷款首先是获得性难，因为获得难所以贵。如果获得容易，利率就高不上去，这是融资结构问题。
　　连平表示，真正愿意给小微企业融资的机构比较有限。虽然现在央行和银监会一直鼓励金融机构给小微企业贷款，保持贷款增速，现在来看，增速是保持的，但不一定能够完全满足其融资需求。
    从目前来看，小微企业多为民营企业，这就需要有一批小型民营银行，为小型企业服务。所以国务院常务会议也提到，加快发展民营银行等中小金融机构，支持银行通过社区、小微支行和手机银行等提供多层次金融服务，鼓励互联网金融等更好向小微、“三农”提供规范服务。（第一财政日报：李德尚玉  杜卿卿）